2025年，國內磷酸二銨市場在“高成本支撐”與“弱需求約束”的雙重作用下，呈現出結構性震蕩行情。全年市場價格波動區間相對有限，但成本端的劇烈波動與出口政策的階段性調整，共同塑造了“成本驅動型”市場特征。
一季度市場呈現“先抑后揚”的行情。1-2月，受春節假期影響，下游復合肥企業開工率偏低，采購意愿不強，市場交投氛圍平淡。然而，原料端的強勢表現奠定了市場的上漲基礎。磷礦石因資源供應持續緊張，價格保持高位運行；硫磺價格同比漲幅超過170%，成本壓力急劇傳導。在此背景下，64%顆粒磷酸二銨出廠價格被動上行。進入3月，春耕備肥需求逐步啟動，為市場提供了基本面支撐。但下游對快速上漲的高價原料接受度有限，采購行為謹慎，市場呈現典型的“成本推動型”特征。季度末，市場價格在3800-3850元/噸區間企穩，成本的剛性支撐與需求的實際疲軟形成初步平衡。
二季度，市場在出口政策利好下延續偏強整理運行。4月份，春耕用肥需求持續釋放，同時化肥出口政策逐步明朗，市場預期轉向樂觀。5月起，正式進入出口窗口期，生產企業積極籌備出口訂單，銷售策略向國際市場傾斜。成本壓力在5月達到階段性高峰，原料硫磺價格再度沖高，磷礦石供應偏緊格局未改，雙重因素推動生產成本持續攀升。6月份，出口拉動效應充分顯現，單月磷酸二銨出口量達到50.63萬噸，環比大幅增長。出口的放量有效分流了國內壓力，成為支撐市場價格高位運行的關鍵因素。
三季度市場進入高位盤整與供需深度博弈階段。7月份，出口勢頭依然強勁，單月出口量飆升至98.43萬噸，創下近五年新高，國際市場對國內供需結構的調節作用達到頂峰。然而，這種高景氣度在8月份出現轉折。隨著首批出口配額用盡，8月出口量環比大幅下降44.61%至54.52萬噸，市場供應壓力從國際轉向國內。成本端壓力未有緩解，磷礦石價格維持高位，硫磺價格雖從峰值回落，但價格仍處于歷史較高區間，這導致完全依賴外購原料的生產企業面臨巨大的成本壓力，部分企業陷入虧損困境。需求側，秋季備肥工作按計劃推進，但受終端農產品價格低迷影響，復合肥企業采購意愿受到抑制，多維持按需采購策略。市場陷入“高價僵持”狀態，上行缺乏需求配合，下行面臨成本支撐。
四季度，市場的原料成本的強勁支撐下上行。10月份，隨著秋季用肥基本結束，國內農業需求明顯轉淡。同時，出口窗口于9月底關閉，企業銷售重心轉向國內市場，社會庫存開始累積，市場情緒趨于謹慎。11月，硫磺、硫酸價格持續上漲，企業成本壓力加大，多停報停收，持貨商惜售。12日磷復肥協會發布調漲指導價，疊加成本與供應支撐，市場價格重心上移。至12月，市場關注焦點全面轉向政策預期與明年需求。12月期間，國家相關部門連續召開保供穩價工作會議，強調保障春耕化肥供應穩定與價格在合理區間運行，釋放了明確的政策信號。受此影響，市場看漲情緒緩和。原料價格高位盤整，成本支撐作用依然存在，但驅動效應減弱。整體而言，12月市場在政策引導下以穩為主，價格波動收窄。
回顧2025年，國內磷酸二銨市場在多重結構性矛盾的交織中呈現高位震蕩的運行特征。其中，原料成本高企是核心主線，磷礦石價格因資源約束持續堅挺，硫磺受國際市場影響劇烈波動，共同構筑價格剛性底部。與此同時，出口政策成為調節國內供需平衡與價格波動的關鍵政策閥門，直接決定了市場情緒與價格的波動區間。行業整體在“高成本剛性支撐”與“弱需求彈性約束”的夾縫中艱難運行。
展望2026年，預計原料成本的高位態勢難以迅速逆轉，全球能源轉型進程、主要資源出口國的政策變動以及地緣政治因素，將繼續使硫磺等關鍵原料價格維持在高位區間波動；國內磷礦石資源在環保與安全生產政策持續收緊的背景下，其稀缺性價值將進一步凸顯。需求端基本穩定，但在“減肥增效”政策導向下，將加速向水溶肥、專用配方肥等高效產品傾斜。而出口政策的變化將繼續作為影響市場最重要的外部變量，出口配額的管理方式、法檢流程的效率以及與國際市場的聯動機制，都可能影響國內市場的供需格局與價格預期。預計2026年國內磷酸二銨市場在成本高企、需求穩定及政策變量的影響下高位震蕩運行。( 來源：金聯創)
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