去年12月，受環保、政策、行情、市場心態等多因素影響，市場供需轉弱，觀望情緒增加；不過今年1月仍有好轉預期。
環保預警頻繁，裝置開工提升遇阻。按照慣例，12月為企業冬儲肥生產旺季，但主產區受環保影響，開工率提升有限。其中12月上旬，河南、湖北兩省因靜穩、高濕及上游污染傳輸疊加，先后啟動重污染天氣預警。12月中旬，我國中東部出現一輪大范圍重污染天氣，其中京津冀及周邊多地啟動橙色預警并實施Ⅱ級應急響應；黃淮地區的山東中西部、河南中北部連續4-5天中度—重度污染，局地嚴重污染；湖北大部（武漢、襄陽、荊州等）17日起受區域傳輸影響，連續4天中度—重度污染。12下旬尤其臨近月底，湖北、河北兩省再次陷入持續重污染天氣，預計要到2026年1月1日新一輪冷空氣南下后才能徹底緩解。受環保預警影響，作為主產區的河北、湖北、河南裝置多開工不足，部分甚至出現階段性臨時停車，導致供應量減少。據統計，12月末，復合肥行業平均開工率在33.89%，較上月末降3.17個百分點，較去年同期低6.98個百分點，也是近五年同期最低水平。
操作謹慎度增加，市場到貨進度“先快后慢”。中上旬，隨著行情上漲，經銷商提貨積極性較高，多地到貨量增加明顯，尤其東北地區，部分區域網點銷售已過三成。但中下旬，隨著價格走高以及政策調控的介入，經銷商提貨積極性有所下降。主因一是擔心行情回落；二是市場持續倒掛，新價格接受度不高；第三，因環保預警，部分地區運輸車輛受限，尤其臨近月底，個別出現減量及“停擺”現象。另外，目前市場已到貨源多為前期低價貨，相對往年同期，湖南、江西以及東北，到貨進度快于去年同期，但華北大部相對較慢。
下游農產品價格波動，影響農資備貨節奏。受供應及季節性因素拉動，12月部分農產品價格波動明顯。據鋼聯農產品數據顯示，12月下跌產品占比為47.06%，穩定產品占比為11.76%，價格環比上漲的產品數為41.18%。其中蔬菜方面月內呈“先漲后落”節奏，下旬全國286家產銷地批發市場19種蔬菜平均價格為5.36元/公斤，較月初5.33元/公斤，微漲0.56%；水果月內以上漲為主，其中重點監測的6種水果平均價格為7.74元/公斤，較月初7.31元/公斤，漲幅5.88%。不過小麥、大豆、花生、辣椒、生姜等產品行情仍然偏弱，環比多有不同程度下跌。
市場觀望氣氛偏重，卡點待疏通。目前市場的主要制約因素是隨著政策調控的深入，對原料硫磺、硫酸以及磷銨的影響；二是復合肥價格是否會出現松動。單從目前了解的情況來看，政策調控仍在推進中，但在供應格局尚未扭轉前提下，高位震蕩或仍是大概率事件。而對于復合肥來講，成本一直處于承壓狀態，若原料無明顯回落，自然調整空間有限。這可從1月市場心態調研結果加以說明，在參與調研的市場人士中，僅9.09%信心不足，而看穩的占比為77.61%，且還有13.43%的參與者認為價格會窄幅上漲。
整體來看，目前市場供需面相對偏弱，新單交投較為僵持；不過從企業待發進展以及考慮今年過年較晚等因素，1月交投氛圍仍有改善預期。重點關注調控政策、主要原料走勢、天氣、裝置開工以及市場心態變化等方面。（來源：隆眾資訊）
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