一、2026年硫磺及下游新增產能預期投產情況
2026年，國內硫磺新增或擴建裝置共計2套，總產能達50萬噸/年。下游磷酸一銨、磷酸二銨、己內酰胺、鈦白粉、磷酸等計劃新增15套裝置，總產能464萬噸/年，以各自對硫磺單耗核算，預計增加對硫磺消費量329.24萬噸/年。
從投產節奏來看，硫磺在上半年與下半年的新增產能分布不均，預計分別投產12萬噸/年和38萬噸/年。下游方面，新建裝置上半年與下半年分布相對均衡，總體來說上半年少于下半年。上半年預計將增加127.54萬噸/年的硫磺消費能力，而下半年增加201.7萬噸/年。對比上下游投產節奏，全年內下游產品新增規模明顯超過硫磺供應新增，需求缺口持續加大。從全年供需結構看，下游新增消費能力較硫磺新增產能高出約279.24萬噸/年。
二、2026年硫磺月度供需平衡數據
2026年，預計中國硫磺產品國內總產量為1210萬噸，加上約1020萬噸的進口量，總供應量將達到2210萬噸。下游方面，磷肥、己內酰胺、鈦白粉、商品硫磺酸、新能源等主要領域的消費量預計為2210萬噸。綜合來看，全年供需差額預計在20萬噸左右，整體呈現供緊平衡的基本面趨勢。
從月度供需差來看，預計2026年硫磺市場整體將呈現供需偏緊為主的態勢，隨著下游新增產能的陸續投產，年度累計供需差將保持縮減趨勢。具體來看，1-4月去庫較為明顯；5月、8月、9月供需大體平衡；其余月份均呈現累庫態勢。從全年累計供需差走勢來看，上半年多數時間供需差為負值，進入下半年持續轉正并逐月攀升，全年累計累庫預計約20萬噸。整體而言，2026年硫磺市場基本面預計將維持供需偏緊的格局。(來源：隆眾資訊)
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